胜蓝股份：2024年上半年净利润531262万元 同比增长2141%

  （300843）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入6.00亿元，同比增长0.30%；归母净利润5312.62万元，同比增长21.41%；扣非净利润5227.84万元，同比增长23.01%；经营活动产生的现金流量净额为1.14亿元，同比增长307.81%；报告期内，

  以8月29日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为42.14倍，市净率（LF）约为2.93倍，市销率（TTM）约为2.91倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.13亿元，同比下降1.99%，环比增长8.92%；归母净利润3135.24万元，同比增长26.58%，环比增长43.99%；扣非净利润3197.67万元，同比增长31.11%，环比增长57.51%。

  半年报显示，公司是一家专注于电子连接器及精密零组件和新能源汽车连接器及其组件的研发、生产及销售的高新技术企业，公司的基本的产品包括消费类电子连接器及组件、汽车连接器及组件、光学透镜等，主要使用在于消费类电子、汽车等领域。

  分产品来看，2024年上半年公司主要经营业务中，消费类电子连接器及组件收入4.09亿元，同比增长20.31%，占据营业收入的68.21%；新能源汽车连接器及组件收入1.26亿元，同比下降40.04%，占据营业收入的21.03%；光学透镜收入0.48亿元，同比增长77.01%，占据营业收入的7.98%。

  2024年上半年，公司毛利率为24.63%，同比上升2.29个百分点；净利率为8.51%，较上年同期上升1.32个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.89%，同比上升1.42个百分点，环比下降1.56个百分点；净利率为9.78%，较上年同期上升2.18个百分点，较上一季度上升2.66个百分点。

  分产品看，消费类电子连接器及组件、新能源汽车连接器及组件、光学透镜2024年上半年毛利率分别是23.85%、17.77%、51.83%。

  数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率是4.62%，较上年同期增长0.58个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.30%，较上年同期增长0.28个百分点。

  2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.14亿元，同比增长307.81%，主要系公司加紧应收款项回收力度，使用票据付供应商货款所致；筹资活动现金流净额-4457.53万元，同比减少7040.42万元，主要系偿还短期借款所致；投资活动现金流净额-1.60亿元，上年同期为-1.49亿元，主要系购买打理财产的产品未到期结存所致。

  进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5365.41万元，上年同期为-14982.14万元。

  2024年上半年，公司营业收入现金比为94.68%，净现比为213.81%。

  营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业35/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是1.35次、2.97次。

  2024年上半年，公司期间费用为9659.98万元，较上年同期增加1095.39万元；期间费用率为16.09%，较上年同期上升1.78个百分点。其中，销售费用同比增长17.06%，管理费用同比增长15.25%，研发费用同比下降0.39%，财务费用由去年同期的-381.19万元变为-102.27万元。

  资料显示，销售费用的变动主要因为职工薪酬及业务招待费增加；管理费用的变动主要因为职工薪酬及折旧增加；财务费用的变动主要因为汇率变化。

  资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收票据较上年末减少59.76%，占公司总资产比重下降5.85个百分点；交易性金融实物资产较上年末增加505.56%，占公司总资产比重上升4.43个百分点；货币资金较上年末减少22.29%，占公司总资产比重下降3.91个百分点；在建工程较上年末增加286.85%，占公司总资产比重上升2.26个百分点。

  负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应当支付的票据较上年末减少29.90%，占公司总资产比重下降2.82个百分点；短期借款较上年末减少55.73%，占公司总资产比重下降2.27个百分点；应付债券较上年末减少16.80%，占公司总资产比重下降1.80个百分点；应该支付的账款较上年末减少4.89%，占公司总资产比重下降0.10个百分点。

  从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.48亿元，占净资产的11.95%，较上年末减少963.2万元。其中，存货跌价准备为1275.95万元，计提比例为7.96%。

  在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.74%，相比上年末下降7.71个百分点；有息资产负债率为14.16%，相比上年末下降4.23个百分点。

  半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国国际金融股份有限公司、张洪建、胡志廷、杨朝阳、光大证券股份有限公司、马丽花、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金，取代了一季度末的大成中证360互联网+大数据100指数型证券互助基金、伍建华、陈少堂、中庚价值领航混合型投资基金、周林、吴三桂、陈德爱。在具体持股比例上，胜蓝投资控股有限公司、保宁资本有限公司-保宁新兴市场中小企基金(美国)、黄雪林持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.61万户，较一季度末增长了8625户，增幅49.31%；户均持有股市值由一季度末的19.43万元下降至15.67万元，降幅为19.35%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。